Глобальные тренды

Куда инвестировать в 2016?

08:00 13.01.2016

Инвестиционная стратегия 2016, возможно, одна из самых простых после кризиса 2008. Если вы не хотите брать существенные риски и у вас нет времени на анализ, но вы хотите получить привлекательную отдачу и не потерять – покупайте доллары ($) и положите их на депозит или в 1-годичные облигации США.

В мире не много классов активов, которые в 2016 покажут доходность лучше этой стратегии из-за двух фактов: ожидается укрепление $ относительно всех валют; с непредсказуемостью на рынках и c замедлением Китая доходы рисковых активов трудно предсказуемы и могут уйти в отрицательную зону в 2016.

Если есть время на анализ и желание брать риски - для вас идеи в статье далее.

Текущее состояние мировой экономики и финансовых рынков

Что произошло в 2015?

Что случилось в 2016 до настоящего момента?

Долгосрочные тренды

Основные вопросы

На 2016

На более длинную перспективу: 2016-2018

Инвестиционная стратегия 2016

Прогнозы

Действия

Инвестиционная стратегия для жителей России

На текущий момент проживание в России не создает преимуществ и недостатков для инвестиций, инвесторам из России доступны большинство глобальных возможностей для инвестиций, и все описанное выше справедливо и для них.

Хотя, в России есть одно маленькое преимущество для инвесторов с небольшими суммами: все еще большие ставки по депозитам в долларах (2-4%), что делает сложения в наличные чуть более привлекательными, чем для жителей других развитых стран.


ФРС повысила ставку на 0.25% впервые за девять лет

22:30 16.12.2015

Как и ожидалось, сегодня, 16 декабря 2015 в 22:00 по Москве ФРС США подняла ставку на 0.25%.

Важным является не только поднятие ставки, но и слова в пресс-релизе (22.00 по Москве) и последующей пресс-конференции (22.30 по Москве).

Пресс-релиз не содержит неожиданных слов. Важным в нем являются:

1) Слово gradual в отношении последующих поднятий ставки - быстрого поднятия не будет.

The Committee expects that economic conditions will evolve in a manner that will warrant only gradual increases in the federal funds rate; the federal funds rate is likely to remain, for some time, below levels that are expected to prevail in the longer run. However, the actual path of the federal funds rate will depend on the economic outlook as informed by incoming data.

2) Явное указание, что целью по инфляции является 2%. Инфляция в США в ноябре 2015 была 0.5% (http://inflationdata.com/Inflation/Inflation_Rate/CurrentInflation.asp)

In determining the timing and size of future adjustments to the target range for the federal funds rate, the Committee will assess realized and expected economic conditions relative to its objectives of maximum employment and 2 percent inflation.

http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/20151216a.htm


Credit Suisse Global Wealth Report 2015: благосостояние Россиян с середины 2014 упало на 38%

21:00 13.10.2015

Credit Suisse опубликовала исследование глобального благосостояния Global Wealth Report 2015 (источник).

В отчете исследуются наиболее понятный для отдельного человека показатель: благосостояние в долларах (или суммарные активы во владении). В отличии от показателя ВВП, используемого экономистами и ежечасно упоминающихся в новостях, но полезным для прогноза бизнесов и не имеющего прямой связи с уровнем жизни и комфортом частных лиц.

Мировые тренды в области благосостояния

Во всем мире всего 34 млн. миллионеров, что составляет всего 0.7% от населения. Состоянием от $100 тыс. обладает 383 млн. человек. А вот как выглядит вся пирамида распределения мирового богатства:



Благосостояние во всем мире в 2015 уменьшилось на 5.0% из-за девальвации многих валют к доллару, хотя уже и превысило уровень докризисного 2007 года. Единственный регион, в котором жители увеличили суммарное благосостояние - Северная Америка.



Credit Suisse прогнозирует, что мировое благосостояние будет расти до 2020 года со скоростью 6.6% в год и достигнет $345 трлн. Это меньше, чем прошлогодний прогноз в 7%, который, вероятно, был скорректирован из-за появления глобальной нестабильности: падения нефти, замедления Китая, появление новых очагов политической нестабильности.

Благосостояние в России

Благосостоянием больше $100 тыс. в России обладают 931 тыс. человек (целевая аудитория портала wealthclub.ru), больше $1 млн. – 92 тыс. человек.

Россияне обеднели на 38% с середины 2014 по середину 2015, в основном из-за девальвации. Благосостояние на взрослого жителя в России упало с $18,991 в середине 2014 до $11,726 в середине 2015. Больше обеднели только украинцы. Следующая страна в рейтиге с большим отрывом от России – Бразилия, обеднела на 23%.

Ситуация в Россия аналитиками Credit Suisse характеризуется фразой “потерянное десятилетие”.



Распределение богатства в России самое неравномерное среди 40 крупнейших стран. Обычно неравномерность распределения богатства измеряется коэффициентом Джини от 0 до 1, Чем больше его значение отклоняется от нуля и приближается к единице, тем в большей степени доходы сконцентрированы в руках отдельных групп населения. В России он равен 0.912, за ней идут Дания с 0.893 и США с 0.85. Например, в Германии коэффициент Джини составляет 0.775, во Франции 0.703.

Россия имеет существенный потенциал роста финансовых активов во владении населения (акции, облигации и более сложные инструменты): они составляют всего 21% против 42% во Франции или 80% в США.

И, напоследок, один противоречивый слайд.

Капитализм в Россию так и не пришел, существенного капитала в руках населения и капиталистов не сформировалось. Благосостояние как % от ВВП в России самое низкое из 35 крупнейших стран и составляет всего 51% от ВВП. С одной стороны, это выглядит странным, если подумать, что существенная часть населения владеет как минимум квартирой. С другой, вполне соответствует пониманию, что у большинства Россиян нет сбережений, а зарплата тратится до получения следующей.


Сбербанк ЦМИ: ситуация с госфинансами США очень далека от критичной и еще долго не выйдет из-под контроля

17:00 15.07.2015

С 2014 года и начала противостояния с США во свякого рода беседах часто затрагивается вопрос устойчивости американской экономики. Поднимающие вопрос говорят о высоком уровне гос долга, и, как следствие, вероятном скором дефолте США, обесценении доллара и подобных выходах. Конечно, эти необоснованные фактами рассуждения лежат в популисткой плоскости, и представляют мало интереса для принятия финансовых решений.

К счастью, вопросом озаботился Сбербанк ЦМИ, который готовит макроэкономические прогнозы для Грефа, и сделал подробный отчет на русском языке по вопросу устойчивости ситуации с государственными финансами США.

Выводы подтвердили ранее известные факты: проблема не критичная, управляемая, устойчивость гос. финансов и доллара не вызывает серьезных вопросов.



Основные выводы обзора:

Здесь можно скачать сам обзор: Государственные финансы США


BCG Wealth Report 2015: доходы российских частных инвесторов формируются депозитами и облигациями

17:00 16.06.2015

The Boston Consulting Group выпустила очередной отчет о частном инвестиционном капитале Global Wealth 2015.

В России, согласно отчету, основную доходность российские владельцы капитала получают за счет доходов по облигациям и депозитам, уровени доходности по которые являются самыми большими из всех регионов мира (стр. 6 отчета). В частности, доходность по облигациям составила 31% в то время, как доходность по акциям всего 8%.

Эта пропорция существенно отличается от США, где 49% благосостояния находится в акциях против 24% в Восточной Европе (70% от общего частного капитала составляет Россия), доходность по акциям составила 11%, в то время как доходность облигаций всего 4%.

Добавим от себя, что консерватизм российских инвесторов отчасти культурный, из-за недостатка опыта работы с акциями, отчасти из-за исчезнувших перспектив российского фондового рынка. Рост доли инвестиций в акции будет увеличиваться за счет инвестиций в зарубежные акции.

Текущее законодательство будет этому способствовать: оно не создает никаких ограничений и не требует информирования гос. органов, если инвестиции идут напрямую со счета в российском банке на счет к зарубежному брокеру, и доходы переводятся обратно в российский банк. Например, по сравнению с инвестициями в зарубежные акции инвестиции в зарубежную недвижимость потребует открытия счета в местном банке для оплаты коммунальных слуг, налогов и получения дохода от сдачи в аренду. О таком счете нужно будет информировать российскую налоговую инспекцию и, что несет существенные расходы, ежеквартально извещать ее о движении средств по счету.

В других регионах мира были следующие тенденции: