3 марта 2016 Frank RG опубликовала результаты одного из самых серьезных исследований услуг Private Banking и Wealth Management в России.
Вывод, который приходит после прочтения опубликованных результатов исследования: в России нет услуг и отрасли Private Banking и Wealth Management. Следующий результат объясняет, почему: “85-90% средств состоятельных клиентов размещено на депозитах. Данный показатель снизился по сравнению с 2014 годом” (ссылка).
Те услуги, которые в России предлагаются под названием Private Banking или Wealth Management, являются не более, чем Премиальным Банкингом.
В России под Private Banking и Wealth Management подразумевают размещений депозитов клиентов в рублях или валюте по ставкам чуть выше рыночных в приятной обстановке, без очередей, с выдачей карточки Priority Pass и дебетовой карты Platinum или Infinite в качестве бонуса.
Во всем мире под Private Banking и Wealth Management понимают размещение средств клиентов в ценных бумагах (акциях, облигациях, структурных инструментах), недвижимости, фондах прямых инвестиций.
Для наглядности ниже приведены данные из последнего исследования BCG Global Wealth 2015, которое анализирует Wealth Management и управление средствами состоятельных людей по всему миру.
Стоит упомянуть, что Private Banking обычно называются услуги, предоставляемые банками, Wealth Management – инвестиционными и прочими компаниями. В Wealth Management в мире доля акций и облигаций выше средних 55%, так как предоставляющие эти услуги компании не являются банками и не могут предложить надежности сохранности средств.
В России Franklin RG относит к “Private Banking & Wealth Management” услуги, в которых доля инвестиционных продуктов более всего 20%, что еще раз подтверждает отсутствие таких услуг в России в общепринятом понимании.
Вот и победители в трех категориях согласно исследованию – банки и компании в России, относящие себя к Private Banking или Wealth Management.
Персональные финансовые советники (или личные финансовые консультанты) в России появились сравнительно недавно. Во времена роста 2000-2008 года почти любая инвестиция (недвижимость, акции, ПИФы, свой бизнес) приносила доход, и не было необходимости в профессиональном анализе инвестиционных возможностей. Проходоло формирование среднего класса, у подавляющей доли населения потребности в управлении финансами не было.
Финансовыми советниками, или, если быть точным, услугами Wealth Management, пользовались в основном владельцы больших капиталов (от $5 млн.), с основной целью размещения их за рубежом и аутсорсинга инвестиционных решений. При этом использовались зарубежные компании или их представительства в России, что оказывало ограниченное влияние на развитие услуг финансовых советников внутри России.
В 2010-2013 годах рост был выборочный только в некоторых активах, но в остальных активах не было падения. В дополнении к этому, в этом периоде прошел бум кредитования населения (потребительские кредиты, кредитные карты, ипотека), который привел некоторых заемщиков к критическому состоянию. В результате появился первичный спрос на профессиональных финансовых советников.
Политическая нестабильность 2014 года привела к скачкообразному спросу на зарубежных финансовых консультантов для перевода имеющегося капитала в зарубежные активы, в результате в России появились или активизировались представительства зарубежных финансовых консультантов, направленных на меньший размер вложений – от $100 тыс.
Девальвации конца 2014 и 2015 годов и начало экономического спада в 2015 существенно подняли спрос на персональных инвестиционных советников внутри России. Многие жители России начали понимать, что финансовые решения об управлении и сохранении капитала так же важны, как и решения о заработке. Некоторые из них начали искать финансовых советников.
Тем не менее, можно сказать, что эта отрасль в России находится только в стадии формирования. Происходит первичное информирование покупателя о продукте, появляются первые компании с 5 и более летним опытом, и, как следствие, с первой версией процессов, ядром команды и некоторым пониманием, как упорядочивать финансы россиянина среднего класса.
При текущей политике минимизации существенных изменений в России ожидается стагнация экономики в следующие 5-10 лет. Такой экономический климат будет усиливать финансовые проблемы населения и будет благоприятен для роста сегмента личных финансовых советников или личных финансовых консультантов (Personal Financial Advisor), и через 3-5 лет мы ожидаем значительного увеличения числа компаний в нашем каталоге финансовых советников.
Правительство и депутаты приложили много усилий, что бы сделать происходящее с пенсией трудно понимаемым. Было очень много изменений в законодательстве. Мы в этой заметке пишем только об одном решении: постараемся объяснить, что означает эта возможноть сохранить накопительную пенсию.
Что такое накопительная пенсия и что с ней меняется с 2016 года?
С 2002 года в России действует система обязательного пенсионного страхования. В рамках этой системы работодатель ежемесячно уплачивает в ПФР (Пенсионный Фонд России) страховые взносы в размере (на примере 2015 года):
22% от Вашей зарплаты или ее части до 711 тыс. руб. в год, они распределяются на 2 вида пенсии: страховую и накопительную.
10% от части Вашей зарплаты выше 711 тыс. руб. в год. (если она есть), они все распределяются в страховую часть пенсии.
Страховая часть пенсии копится баллами. Стоимость балла на момент выплаты пенсии не известна.
Накопительная часть пенсии копится деньгами, учитывается на персональном счете в пенсионном фонде, который им управляет (может быть государственным и негосудартсвенным).
Выбор заключается в следующем:
Если вы отказываетесь от накопительной пенсии, то с 2016 года все 22% будут идти на страховую пенсию.
Если вы сохраняете возможность копить накопительную пенсию, то с 2016 года из 22% 16% будут идти в страховую пенсию, а 6% в накопительную.
Есть еще одна тонкость – с 2014 по минимум 2016 год 6% в накопительную пенсию не шли на счета граждан в НФП, так как правительству не хватало денег (Силуанов в июне 2014 в ответ на предложение вернуть 6% за 2014 год на накопительную пенсию граждан: “ Источников для этого нет. Никто не собирался эти деньги возвращать, потому что эти деньги пошли на Крым, на принятие антикризисных мер ” http://www.interfax.ru/business/382558). Правительство обещает компенсировать их баллами. Будут эти 6% идти или нет после 2016 предсказать трудно, но если вы выберете сохранить накопительную часть пенсии, а они так и не буду идти, вы ничего не теряете – получите баллами так и те, кто не оставил себе страховой пенсии.
Чем лучше копить – деньгами или баллами?
Это решение, как оно сформулировано правительством, предлагается сделать на на десятилетия вперед. Например, если предположить, что вам сейчас 30 лет, проживете вы до 100, пенсию вы будите получать с 65 до 100, то это выбор на 35-70 лет вперед.
В данной ситуации оптимальное решение не однозначное, в таблице мы собрали основные критерии для его анализа.
Страховая пенсия (страховые взносы от 16% до 22%)
Накопительная пенсия (страховые взносы от 0% до 6%)
Способ накопления
Баллы
Деньги
Инвестирование
Взносы не инвестируются и идут на выплаты нынешним пенсионерам
Взносы инвестируются
Наследование в случае смерти до использования всей пенсии, в частности, до достижения пенсионного возраста
Баллы не наследуется
Накопления наследуются
Размер пенсии
Зависит от желания и возможностей правительства платить пенсию, в частности, от экономической и демографической ситуации в стране.
Зависит от суммы, накопленной лично вами, результатов ее инвестирования выбранным вами фондом, и инфляции
Основной риск
Во время вашей пенсии у государства опять не будет денег для обеспечения приемлего уровня пенсии
Инфляция будет выше доходности от инвестирования
Какой пенсионный фонд выбрать?
Доходность почти всех НПФ в России нестабильна и ниже инфляции, так что с точки зрения инвестирования они почти все не годные. Но, так как в зарубежных пенсионных фондах деньги хранить нельзя, то стоит проверить, что бы фонд удовлетворял следующим критерям:
Credit Suisse опубликовала исследование глобального благосостояния Global Wealth Report 2015 (источник).
В отчете исследуются наиболее понятный для отдельного человека показатель: благосостояние в долларах (или суммарные активы во владении). В отличии от показателя ВВП, используемого экономистами и ежечасно упоминающихся в новостях, но полезным для прогноза бизнесов и не имеющего прямой связи с уровнем жизни и комфортом частных лиц.
Мировые тренды в области благосостояния
Во всем мире всего 34 млн. миллионеров, что составляет всего 0.7% от населения. Состоянием от $100 тыс. обладает 383 млн. человек. А вот как выглядит вся пирамида распределения мирового богатства:
Благосостояние во всем мире в 2015 уменьшилось на 5.0% из-за девальвации многих валют к доллару, хотя уже и превысило уровень докризисного 2007 года. Единственный регион, в котором жители увеличили суммарное благосостояние - Северная Америка.
Credit Suisse прогнозирует, что мировое благосостояние будет расти до 2020 года со скоростью 6.6% в год и достигнет $345 трлн. Это меньше, чем прошлогодний прогноз в 7%, который, вероятно, был скорректирован из-за появления глобальной нестабильности: падения нефти, замедления Китая, появление новых очагов политической нестабильности.
Благосостояние в России
Благосостоянием больше $100 тыс. в России обладают 931 тыс. человек (целевая аудитория портала wealthclub.ru), больше $1 млн. – 92 тыс. человек.
Россияне обеднели на 38% с середины 2014 по середину 2015, в основном из-за девальвации. Благосостояние на взрослого жителя в России упало с $18,991 в середине 2014 до $11,726 в середине 2015. Больше обеднели только украинцы. Следующая страна в рейтиге с большим отрывом от России – Бразилия, обеднела на 23%.
Ситуация в Россия аналитиками Credit Suisse характеризуется фразой “потерянное десятилетие”.
Распределение богатства в России самое неравномерное среди 40 крупнейших стран. Обычно неравномерность распределения богатства измеряется коэффициентом Джини от 0 до 1, Чем больше его значение отклоняется от нуля и приближается к единице, тем в большей степени доходы сконцентрированы в руках отдельных групп населения. В России он равен 0.912, за ней идут Дания с 0.893 и США с 0.85. Например, в Германии коэффициент Джини составляет 0.775, во Франции 0.703.
Россия имеет существенный потенциал роста финансовых активов во владении населения (акции, облигации и более сложные инструменты): они составляют всего 21% против 42% во Франции или 80% в США.
И, напоследок, один противоречивый слайд.
Капитализм в Россию так и не пришел, существенного капитала в руках населения и капиталистов не сформировалось. Благосостояние как % от ВВП в России самое низкое из 35 крупнейших стран и составляет всего 51% от ВВП. С одной стороны, это выглядит странным, если подумать, что существенная часть населения владеет как минимум квартирой. С другой, вполне соответствует пониманию, что у большинства Россиян нет сбережений, а зарплата тратится до получения следующей.
The Boston Consulting Group выпустила очередной отчет о частном инвестиционном капитале Global Wealth 2015.
В России, согласно отчету, основную доходность российские владельцы капитала получают за счет доходов по облигациям и депозитам, уровени доходности по которые являются самыми большими из всех регионов мира (стр. 6 отчета). В частности, доходность по облигациям составила 31% в то время, как доходность по акциям всего 8%.
Эта пропорция существенно отличается от США, где 49% благосостояния находится в акциях против 24% в Восточной Европе (70% от общего частного капитала составляет Россия), доходность по акциям составила 11%, в то время как доходность облигаций всего 4%.
Добавим от себя, что консерватизм российских инвесторов отчасти культурный, из-за недостатка опыта работы с акциями, отчасти из-за исчезнувших перспектив российского фондового рынка. Рост доли инвестиций в акции будет увеличиваться за счет инвестиций в зарубежные акции.
Текущее законодательство будет этому способствовать: оно не создает никаких ограничений и не требует информирования гос. органов, если инвестиции идут напрямую со счета в российском банке на счет к зарубежному брокеру, и доходы переводятся обратно в российский банк. Например, по сравнению с инвестициями в зарубежные акции инвестиции в зарубежную недвижимость потребует открытия счета в местном банке для оплаты коммунальных слуг, налогов и получения дохода от сдачи в аренду. О таком счете нужно будет информировать российскую налоговую инспекцию и, что несет существенные расходы, ежеквартально извещать ее о движении средств по счету.
В других регионах мира были следующие тенденции:
Глобальные частные активы выросла в 2014 на 11.9%, достигнув $222 трлн. Самые большие темпы роста были в Азиатско-Тихоакеанском регионе без Японии (АТ-Я) и Восточной Европе. Прогнозируемый темп роста до 2019 составит 6.2%
Почти все богатство теперь создается в АТ-Я: 61% в 2014 году.
Первый раз за 15 лет публикации отчета АТ-Я обогнала Европу и стала вторым регионом после США по суммарному объему благосостояния.
Создание богатства в Азии опирается на высокий уровень сбережений. Восточная Европа (70% составляет Россия), Средний Восток, Африка и Латинская Америка - на доходы с депозитов.
Латинская Америка, Восточная Европа и АТ-Я будут расти наиболее быстро до 2019 года.
Сегмент Ультра состоятельных людей (UHNW, более $100 млн. во владении) до 2019 будет расти наиболее быстро с точки зрения как общего уровня состояния, так и количества домовладений.
США, Великобритания и Швейцария - три крупнейших мировых финансовых центра, Гонг-Конг занимает четвертое место.
Персональные финансовые советники (или личные финансовые консультанты) в России появились сравнительно недавно. Во времена роста 2000-2008 года почти любая инвестиция (недвижимость, акции, ПИФы, свой бизнес) приносила доход, и не было необходимости в профессиональном анализе инвестиционных возможностей. Проходоло формирование среднего класса, у подавляющей доли населения потребности в управлении финансами не было.
The Boston Consulting Group выпустила очередной отчет о частном инвестиционном капитале Global Wealth 2015.