Валюта

С момента, как ЦБ отпустил рубль в свободное плаванье 10.11.2014 (ЦБ отменил коридор бивалютной корзины и регулярные интервенции на границах коридора и за его пределами), его основной драйвер – цена на нефть. За это время корреляция изменений курса рубля и цены на нефть Brent достигала 85-95%.

Как мы писали ранее, курс доллара к рублю – это балансирующий показатель между размером ВВП в долларах и в рублях. Сильный рубль – ВВП в долларах больше, в рублях меньше. Балансировка проходила в ограниченных пределах. Цена на нефть в рублях показывает, на каком уровне баланс установился в настоящий момент.

В 2015 году цена нефти в рублях находилась в диапазоне 2900-4000 руб. за баррель.

С понедельника этой недели (16-22 ноября 2015) она впервые с января 2011 года опустилась ниже 2900 руб. за баррель. Рубль стал укрепляться вне зависимости от цены на нефть. Как следствие, инвесторам можно сделать следующие выводы из ситуации:

• Если в ближайший месяц вам нужно продать доллары для расходов в рублях, подумайте о продаже доллара, что бы не нести риск дальнейшего укрепления рубля.
• Если вы считаете, что эти факторы временные, подумайте о покупке подешевевшего доллара.
• Если вы считаете, что данные факторы будут укрепляться, то выход цены нефти впервые с января 2011 года в область ниже 2900 за баррель подтверждает ваши расчеты, то стоит подумать об игре против рубля.

Какие возможные объяснения такому укреплению рубля?

• "Путин превратился из отверженного в политика, принимающего участие в решении проблем на G20" – заголовок Financial Times
• "Путин превращается на G20 из парии в полноправного игрока" – заголовок Bloomberg
• "Путин вошел с холода: отчаявшиеся мировые лидеры подлизываются к российскому президенту, чтобы он присоединился к борьбе с ИГ" – формулировка Daily Mail
• "Путин подразумевает, что изоляция России от Запада завершается" – мнение The Wall Street Journal

Как может развиваться ситуация?

1. Если совместный враг ИГИЛ действительно заставит Запад смягчить позицию в отношении России, до Нового Года должны быть оглашены планы конкретных и серьезных шагов Запада в сторону Москвы – например, даты возможных снятий санкций.
2. Если нет, и Запад не меняет позицию относительно Украины на помощь России в борьбе с ИГИЛ, то до Нового Года в одном или нескольких моментах возобновится обычная санкционная риторика лидеров одного из Западных государств.

Экономика России почти полностью определяется нефтью – это уже известный факт. Пока нефть росла в 2000х или не падала до 2014, на нее особо не обращали внимание. Теперь, после резкого падения, нефть стала предметом ежедневного внимания. В этой статье мы объясняем механизм влияния цены на нефть на ВВП и рубль и даем прогноз курса доллара в рублю в зависимости от цены на нефть.

Нефть

ВВП и уровень жизни

1. ВВП в долларах – определяет потребление современных товаров и услуги 21 века, важный показатель для современного образованного населения, так как большинство современных товаров (автомобили, электроника, одежда) и услуг (образование, лечение, путешествия) закупаются зарубежом.
2. ВВП в рублях – определяет потребление базовых товаров и услуг 20 века качества ниже мирового (жилье, одежда, еда), которые в 21 веке уже во многих странах считаются само собой разумеющимися, но их объем все еще важен дле населения со средним и низшим достатком.

• Максимальные сценарии предполагают ее рост до $60 к концу 2015 и далее $60-70
• Минимальные сценарии допускают ее снижение до $20 (Citibank) до конца 2015 и далее возврат к $40-50

1. Резкое падение в ~2 раза уровня жизни современного образованного населения
2. Медленное снижение уровня жизни в рублях населения со средним и низким достатком

Курс рубля к доллару

Наиболее известный способ обмена валюты с хорошим курсом - обменный пункт. Более образованные клиенты иногда меняют в банке, хотя лучший курс банках хуже, чем лучший курс обменниках.

Несколько лет назад в россии появилась уникальная услуга - обмен валюты на Московской Бирже частными лицами по биржевому курсу лотами по $1000. Ценность очевидна. Например, на момент написания статьи для обмена рублей на доллары:

Курс на бирже: 53.5850
Лучший курс продажи: 54.05 (от $10000)

Разница 50 копеек, или 1%. При покупке $10000 получится $100.

При этом этот лучший курс может находится в обменном пункте в не удобном вам месте, а курс в местах недалеко от вас будет выше.

Основной расход при покупке на бирже - это $15 за перевод валюты со счета у брокера на ваш счета в банке. Если вы продаете доллары - вам придется потратить на перевод из вашего банка, минимум это 0.2%. Комиссия за саму сделку обмена на бирже и платежи брокеру обычно существенно меньше.

Резкий рост курса доллара и необходимость менять большие суммы наконец-то обратили внимание населения на возможности прямого обмена валюты на Московской бирже. По данным РБК, За год число физических лиц, торгующих валютой на Московской бирже, выросло в шесть с лишним раз.



Московская биржа предоставляет и еще один инструмент - фьючерсы на валютные пары. Они эффективны для тех, кто хочет:

• Играть на курсе валют
• Хочет захеджировать валютный риск. Например, если у вас рублевый депозит с хорошей ставкой, вы не хотите его закрывать сейчас, но планируете поменять на доллары сразу после окончания, и хотите зафиксировать текущий курс. Или, у вас есть долларовая ипотека, вы боитесь резкого роста курса и хотите зафиксировать текущий курс на часть суммы кредита. В этом случае можно купить фьючерс рубль/доллар. В качестве гарантийного депозита нужна будет сумма в 10 раз меньше, чем объем хеджируемого риска.

Новый глобальный риск: консенсус прогноз показывает сильный доллар против евро в конце года, но, если европейские компании начнут возвращать евро в Европу для местных инвестиций, что он может оказаться неверным. Если это случиться, сильный евро окажет поддержку экономическому росту в России и рублю.

В какой валюте хранить сбережения? Если речь идет об инвестициях, это неточно поставленный вопрос.

Правильный вопрос: какая целевая валюта для доходности? И он является частью первых двух вопросов, которые задают при определении стратегии инвестирования:

1. Какая целевая доходность?
2. В какой валюте?

• Окончание бурного роста в развивающихся рынках, продолжавшегося в ~2000-2014 гг. из-за сырьевого бума, вызванного Китаем, отсутствие явных фаворитов для будущего роста
• Среди развитых стран (США, Европа и Япония) перспективы роста экономики наиболее сильные у США из-за наиболее быстро адаптирующегося к измененениям компаний, населения и государства и фокусе на создании новых технологий и бизнес-моделей
• Окончание фазы дорогой нефти, и переход к фазе дорогого доллара
• Несостоявшаяся попытка найти или создать конкурента доллару после кризиса 2008 г.

"Привлекательность рублевых вкладов становится все менее очевидной. Во второй половине 2015 года их, возможно, стоит поменять на валютные депозиты, говорят финансисты."



http://quote.rbc.ru/person/2015/05/20/34368036.html